進入2025年的第一個完整星期，美國股市一直在下滑。

在過去五個交易日中，標準普爾500指數下跌超過1.5%，納斯達克綜合指數下跌近2%。與此同時，道瓊斯工業平均指數下跌了約1.5%。

未來一周，美股投資者將迎來一係列重要的勞動力市場數據，其中本周五上午美國勞工統計局發布的12月份就業報告將是本周最重要的數據。此外，有關美國職位空缺和私人工資增長以及服務業活動的最新數據也將如期公布。

美國勞動力市場數據前瞻

2024年美國勞動力市場有所降溫，但美聯儲似乎對其發展軌跡充滿信心。

在12月18日舉行的今年最後一次新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾將美國勞動力市場整體描述為“良好”，並指出2024年夏季隨著失業率飆升而出現的“下行風險”“似乎已經減弱”。

“現在的勞動力市場比2020年前寬鬆，而且顯然還在進一步降溫，到目前為止是以一種漸進有序的方式在降溫，”鮑威爾說：“我們認為，我們不需要勞動力市場再進一步降溫，就能將通脹率降至2%。”

2024年11月美國就業數據

經濟學家普遍預計，即將公布的勞動力數據將顯示更多的逐步降溫跡象。美國12月份的就業報告預計將顯示，美國勞動力市場當月新增就業崗位在15.3萬個左右，低於11月份的22.7萬個。同時，失業率預計將穩定在4.2%。

摩根士丹利美國經濟專家山姆-科芬（Sam Coffin）在給客戶的一份說明中寫道：“美國勞動力市場基礎穩固，但就業增長放緩，2024年勞動力市場整體狀況有所降溫。好消息是，勞動力市場並沒有像2024年夏天看起來那樣突然走軟。”

根據CME FedWatch工具顯示，截至上周五下午，市場定價美聯儲在1月份會議上降息的可能性僅為11%。

美國科技股的重要一周

周一，CES科技大會會拉開帷幕，英偉達公司首席執行官黃仁勳將發表主題演講。周二還將舉行英偉達的分析師問答會。

自11月20日盤後發布財報以來，英偉達股價下跌超過1%，原因是人們擔心其新型Blackwell芯片出貨延遲。即便如此，英偉達股價在2024年仍上漲了150%以上。

美國銀行（Bank of America）的維維克-阿裏亞（Vivek Arya）上周四表示，更廣泛的市場力量和公司的具體問題推動了去年年底市場對英偉達股票的拋售。阿裏亞說：“我們在市場上看到的是資金從半導體轉向軟件，因為後者受美國對出口至其他國家商品實施貿易限製的影響較小。”

他補充說，對英偉達而言，“過去兩個季度並不順暢，因為公司正在經曆從一代產品Hopper到新一代產品的成長之痛階段。”

今年美國股市沒有聖誕老人

標準普爾500指數經曆了曆史上最好一年之後，在2024年年底一周則並沒有延續一個傳統：聖誕老人反彈。自1950年以來，標準普爾500指數在12月24日開始的七個交易日中，在所謂的“聖誕老人反彈”中會平均上漲1.3%。

美國股市“聖誕老人反彈曆史數據

但今年的同一時段，該指數則下跌了約0.5%。LPL Financial首席技術策略師亞當-特恩奎斯特（Adam Turnquist）在給客戶的一份說明中寫道，當標準普爾500指數在這段時間內出現負收益時，通常預示著明年股市將走弱。

不過，一個顯然的例外是，2023年也沒有出現聖誕老人反彈，但2024年標普500指數仍上漲了約24%，是曆史最好的走勢之一。

裏索茲財富管理公司（Ritholtz Wealth Management）首席市場策略師凱莉-考克斯（Callie Cox）告訴外媒：“我不知道市場會從現在這個位置跌到什麽程度。我當然不會太看重季節性模式。市場在聖誕老人反彈期間下跌並不意味著我們（指美國股市）在2025年注定要失敗。”

本周到下周發布的美國就業報告可能是一個關鍵的催化劑。由於近期美國10年期國債收益率升至4.6%附近，助長了股市的悲觀情緒，很多市場人士分析，美國股市的短期調整可能即將到來。

目前看，依然需要觀察即將發布的就業數據是否走軟，因為一旦走軟，美國的基礎利率才會開始繼續下降。

最後，無論疲軟的就業數據是在未來一周還是第一季度晚些時候出現，這種從利率高企環境中的敘事轉變很可能繼2024年之後，在新年裏接著讓美國股市走強。

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（轉自：聞基有道）